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刘文霞:甲醇单边多看少动,怎么操作?| 商场解读

admin 2019-06-04 276人围观 ,发现0个评论

修改/Nydia

刘文霞 | 招金期货淄博研讨院甲醇研讨员

招金期货刘文霞:甲醇单边多看少动,怎么操作?| 商场解读淄博研讨院甲醇研讨员,担任甲醇及相关种类的研讨与工业服务,偏重数据搜集以及基本面剖析,及时发现套利时机,曾为多家企业供给套保计划,曾在文华财经、期货日报、看期货、我国期货宣布数篇甲醇工业链文章,被评选为郑州商品交易所2018年度甲醇高档剖析师。

摘 要

❒.基本面多空要素交错,甲醇期价震动盘整,主张单边多看少动,中长期或可重视9-1反套时机。9-1反套中心驱动或在于:动力煤现货报价阴跌导致煤制甲醇本钱跌落,本钱端支撑效果有所削弱,或从本钱端以及现货端利好9-1反套。内地库存高位、去库较为困难,港口库存高位、堆集预期尚存,或从供给端利好9-1反套。09合约期价升水且期现基差未见显着走强预期,或从现货端利好9-1反套。9-1反套的最大危险点或在于:09合约MTO盘面赢利暂处正值、01合约MTO盘面赢利暂处负值,或从需求端利空9-1反套。

刘文霞:甲醇单边多看少动,怎么操作?| 商场解读

一、煤制甲醇仓单本钱有所下移

日耗低、库存高导致近期动力煤期现价格阴跌,煤制甲醇仓单本钱有所下移。依照煤制甲醇本钱=2.3*煤价+450*电价+16*水价+80元/吨的催化剂+500元/吨的加工费的核算公式进行核算,到2019年5月31日,煤制甲醇仓单本钱2270元/吨左右,现已跌破2300元/吨的整数关口支撑。煤制甲醇仓单本钱下移,或导致后期甲醇现货报价重心下移。并且需求留意的是,煤制甲醇仓单本钱下移现已导致煤制甲醇职业赢利率小幅康复至5%左右,前期甲醇职业赢利紧缩或导致甲醇设备检修的概率或现已逐渐削弱。中心驱动来看,煤制甲醇仓单本钱重心下移,或从本钱端以及现货端利好9-1反套。

二、两地库存高位且累库预期尚存

无论是内地库存仍是港口库存,仍旧暂处前史同期高位。数据显现,到喵绅士2019年5月30日,内地库存24.1万吨、港口库存93.44万吨。煤制甲醇职业赢利小幅康复或导致甲醇设备检修动能削弱,叠加前期检修甲醇设备连续康复,甲醇设备开工率高位难跌。现在,短期内地仅有久泰动力一套烯烃设备存在需求增量,或导致高开工下内地库存去库较为困难、不扫除后期持续堆集或许。5-8月份进口增量预期仍旧存在,太仓走货量暂处低位、港口烯烃设备清晰投产之前走货量提高较为困难。两方面要素叠加,港口库存堆集预期尚存。中心驱动来看,内地库存高位、去库较为困难,港口库存高位、堆集预期尚存,或从供给端利好9-1反套。

三、09合约期价升水且期现基差未见显着走强预期

数据显现,到2019年5月30日,09合约期价升水90元/吨左右。且在港口库存高位、进口本钱偏低一级利空要素影响之下,港口现货报价上涨缺少显着动力,期现基差未见显着走强预期。中心驱动来看,09合约期价升水且期现基差未见显着走强预期,或从现货端利好9-1反套。

四、各合约MTO盘面赢利或成为9-1反套的最大危险点

现在来看, 9-1反套的最大危险点在于各合约MTO的盘面赢利。数据显现,到2019年5月30日,09合约MTO盘面赢利暂处正值、130元/吨左右,01合约MTO盘面赢利暂处负值、-350元/吨左右。该方针或从需求端利好甲醇09合约、利空甲醇01合约,或成为甲醇9-1反套的最大危险点。

操作上,在单边暂无显着驱动、震动趋势的要素影响之下,主张投资者单边暂时张望,中长期或可重视9-1反套时机,反套的中心驱动或在于库存高位且期价升水。进场参阅价差-50至-40,加仓参阅价差-20,止损参阅价差20以上,方针位暂看价差-150左右。

的“大班长”

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